Zakup Bank Handlowy w Warszawie SA (BHW)

Dlaczego wchodzę

Od dawna się czaiłem na ten bank, zamiast po prostu kupić czekałem na dobry moment, a gdy był dobry moment to przegapiłem… Bank jest w najmniejszym stopniu obciążony ryzykiem związanym z kredytami frankowymi: https://www.bankier.pl/wiadomosc/Ile-frankow-maja-banki-I-kwartal-2022-r-8340133.html Zakładam, że ze względu na to będzie się zachowywać lepiej niż inne banki. Co ważne, na przestrzeni 18 lat tylko 2 razy wstrzymali wypłatę dywidendy (w 2020 decyzją KNF), a jej średnia stopa z całego okresu to 5.81%. Przyzwoicie.

Jako krótkoterminowe ryzyko, problemem może być obniżanie stóp procentowych przez RPP, co będzie się przekładać na niższe przychody banku. Kolejny rok może być więc słabszy, ale zakładając że najpewniej w kolejnym roku dojdzie do ograniczenia programów walczących z inflację, to powinno to podnieść inflację, a w konsekwencji pewnie i stopy - wtedy banki radzą sobie świetnie.

Mam świadomość, że obecnie są “na górce” i oby ta górka pociągnęła dalej… Ale bardziej komfortowo byłoby wejść na niższym pułapie, dlatego jednak zabezpieczę pozycję SL’em.

Analiza

Sektor: GPW - Banki
Branża: Banki
Profil: Bank Citi Handlowy, specjalizuje się w obsłudze handlu zagranicznego, obsłudze dużych przedsiębiorstw i bankowości inwestycyjnej

Wskaźniki

Analiza wypłaty dywidend

Plan gry

Plan gry